0.7%已不稀奇！信托通道费率春节后一路飙升

金融降杠杆的大背景下，市场上罕有的非标通道——信托必然直面翻天覆地的变化。

据证券时报·信托百佬汇记者了解，信托通道费率近期进一步飙升，目前行业主流费率在0.4%左右。2017年下半年，信托主流通道费率普遍在0.1%左右；2018年春节期间，行业主流通道费率介于0.2%～0.3%。

“0.4%是我司的起价水准，不含信保基金的费率，而且主要针对与我司关系良好的合作方。如果是房地产类的资产，起价费率则为0.5%。”一家市场化程度较高的信托公司业务部门负责人称。

值得一提的是，数位市场人士提及，如果资产方存在部分瑕疵，将进一步推高信托通道费率。“0.6%～0.7%这样的通道费率，在市场上不是个案。”相关人士反映。

0.4%已成市场主流

在强监管的大背景下，传统的四大非标通道（即信托、基金子公司、券商资管及私募基金）仅剩下信托通道“正常生存”，信托通道费率不可避免地“水涨船高”。

据记者了解，2017年信托公司通道费率普遍在0.1%～0.15%，但目前市场的主流费率已升至0.4%。按照业内人士预计，强监管的环境下，如果通道业务持续高压，这项业务的费率仍有继续走高的可能。

一家中字头信托公司中台业务人员表示：“我司定下的标准是，非银行资金不做通道，银行资金如果体量较大，规模在10亿元以上，可以享受0.3%，否则费率一律升至0.5%。”

上述中台人士强调，公司对资金来源有较高的合规要求，即便是银行资金也不能投向房地产及融资平台。通道业务额度仅留给关系良好的战略合作方，管控严格。

除却费率上涨，各家信托公司合规要求提高，也是通道业务全面收紧的重要表现。

“0.4%是我司的起价水准，不含信保基金的费率，而且主要针对与我司关系良好的合作方。如果是房地产类的资产，起价费率则为0.5%。”一家市场化程度较高的信托公司业务部门负责人称，业务团队商谈甚至上报的项目数量众多，但真正落定的项目较少，一是公司审批严格，二是融资方也在考量如此成本能否承受。

西南一家中小型信托公司业务人员告诉记者，该司通道业务已全面提至0.5%的水平。“这是公司出于对市场的判断所作的定价。”

记者了解到，该司由于通道业务底价定得较高，新增通道业务量较小。合作方主要是关系户，而非市场化业务。

0.2%是少见地板价

据记者了解，68家公司中有小部分群体严格控制额度，基本不接通道业务。也有少数信托公司，通道费率目前维持在0.2%的地板价。

北京一家中小型信托公司相关人士称，公司通道费率目前在市场最低水平。“银行委托人可以享受0.2%的通道费率，如果是存续的资管产品通道费率升至0.3%，若是企业委托人，通道费率则是0.4%。”

一家国企背景的信托公司业务人员表示，该司通道费率起价是0.2%，且仅针对国有四大行开放。近期公司正在酝酿提价，提价后的费率水准在0.4%左右，可能将放开“资金来源必须是四大行”的限制。“因为收费很低，所以前来洽谈业务的客户很多，但现在一切由合规说了算，真正落地的业务不多。”

至于通道业务较春节前进一步上行的原因，业内人士总结为三点：其一，通道业务压缩规模的要求仍在；其二，各司合规要求愈发严格；其三，创收因素的影响。“毕竟需求旺盛，只要合规通过，为了创收，适当提价也是情理之中。”

通道业务持续高压

近期以来，通道业务所承受的高压只增不减。

2017年11月17日，为规范金融机构的资管业务，统一同类型产品的监管标准，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（简称“资管新规”）。

新规造成的首要影响是，从严规范产品嵌套和通道业务，资管业各类通道业务规模将明显压缩。

2017年12月，中央经济工作会议重申重点防控金融风险，坚决打击违法违规金融活动，加强薄弱环节监管制度建设。当月，银监会发布《关于规范银信类业务的通知》，首次明确将银行表内外资金和收益权同时纳入银信类业务的定义，并对银信类业务中商业银行和信托公司的行为进行“双向”规范，旨在再度重申与警示通道业务的风险。

两会期间，中国银监会主席郭树清还表示，今年要继续聚焦影子银行、同业理财和表外业务，对交叉金融风险进行整治。信托和互联网金融还是薄弱环节，要加大力度，加强整治。