互联网医疗第一股平安好医生今日登陆港股 首挂涨逾4%

平安健康医疗科技（新上市编号：01833、简称平安好医生）今日港交所挂牌上市，截至发稿，平安好医生（1833.HK）涨4.56%，报57.3港元。

据资料显示，平安好医生公开认购部分初步获超额认购654倍，冻结资金超3768亿港元，为港股新股“冻资王”第十一位。5月3日，平安好医生发布公告称，此次IPO获上限定价，发售价为每股54.8港元，扣除包销费用、佣金及估计开支后，全球发售收取的所得款项净额约为85.64亿港元。昨日公司暗盘高开低收，较招股价54.8港元仅涨12.5%，一手账面赚685港元。

平安好医生作为医疗“独角兽”、互联网医疗第一股，以活跃用户和在线咨询计，已成为全国最大规模的互联网医疗平台。截止至2017年底，公司已经拥有1.928亿注册用户。据弗若斯特沙利文报告，2016年平安好医生的平均月活跃用户（MAU）达21.8百万人，居行业第一，约为第二大市场参与者的五倍。公司已成立具有覆盖全国的医疗服务提供商网络，覆盖约3100家医院（包括逾1000 家三甲医院）以及约1100家健康检查中心、500家牙科诊所及7500家药店。

根据公司招股书显示，2015年、2016年及2017年的营业收入分别为2.79亿元、6.02亿元及18.68亿元，2016-2017年分别同比增长115.8%、210.3%。虽然营收连续增长，但平安好医生自成立以来却持续亏损，从2015年—2017年净利润分别亏损了3.24亿元、7.58亿元、10.02亿元。

平安好医生的主营业务分四大板块，主要包括家庭医生服务、消费型医疗、健康商城、健康管理及健康互动业务，截至2017年，四大板块的营业收入占比分别为13%、35%、48%、4%。2015年4月份公司推出了移动平台“平安好医生APP”，于2015 年、2016 年及2017年，公司分别提供每日平均约40000次、180000次及370000次的在线咨询。同时公司的移动应用平台还拥有在线健康商城，截至2016年及2017年12月31日，分别提供约69800个及178800个SKU。

客户构成方面，可以看出平安集团对平安好医生的大力支持。2015年、2016年及2017年（截至9月30日），平安好医生五大客户分别为平安寿险、平安产险、平安银行、平安健康险及平安普惠投资咨询有限公司（均为平安集团的附属公司或密切联系人）。其中，最大客户为平安寿险，分别占总营收49%、27.9%及17%。同期，五大客户分别占总营收75.6%、40%及31.4%。

据公司招股书显示，公司拟将募集资金净额40%用于业务拓展；30%用于投资、收购境内公司及与境内公司的战略合作以及海外拓展计划；20%用于信息基础设施及人工智能助力及其它技术的发展；10%用于营运资金及一般公司用途。

同时，公司此次全球发售也引入了七大基石投资者，分别为美国资产管理公司贝莱德基金、新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司、加拿大退休金计划投资委员会、美国资本集团、马来西亚政府战略投资基金Khazanah Nasional Berhad、正大光明控股有限公司、瑞士再保险。

而就在平安好医生的上市前夕，公司却遭遇商标权纠纷。四川好医生药业集团有限公司（以下简称四川好医生集团）日前在当地媒体上公开发布《关于“平安好医生”涉嫌侵犯“好医生”驰名商标专用权的严正声明》，并向成都市中级人民法院提交了起诉状。对此，中国平安方面回应表示，两个“平安好医生及图（橙色带logo图）”已经获得国家工商行政管理总局商标局的核准。

信诚证券联席董事张智威估计，平安好医生首日料见10%至20%升幅，约在65至68港元水平已见顶，参考过去一年上市的新经济股，成功抽中的散户“宜抽不宜坐”。